Pertukaran pasangan mata wang EUR/USD sedang berdagang dalam julat sempit sementara pasaran menantikan hasil mesyuarat Rizab Persekutuan bulan Disember. Tiada pembeli atau penjual yang sanggup mengambil kedudukan besar dalam pasangan EUR/USD, menjangkakan peningkatan volatiliti apabila FOMC mengumumkan keputusannya. Satu-satunya persoalan adalah sama ada pembeli atau penjual akan mempergunakan volatiliti ini. Ketegangan berlanjutan: jangkaan agresif mungkin keterlaluan, namun hampir tepat, kerana Rizab Persekutuan tidak boleh mengabaikan peningkatan kadar inflasi utama di AS.
Selepas mesyuarat Fed, pasangan EUR/USD sama ada akan kekal dalam julat sekitar 1.04 dengan potensi untuk jatuh di bawah 1.0400, atau naik ke arah 1.06. Semuanya bergantung pada sejauh mana kebimbangan bank pusat terhadap inflasi yang meningkat.
Jika kenyataan yang biasa muncul, yang menunjukkan bahawa jawatankuasa penetapan kadar akan memperlahankan pelonggaran monetari pada tahun 2025, pasaran mungkin mentafsir pendirian Fed sebagai "tidak cukup agresif," memberi tekanan kepada dolar AS. Sebaliknya, jika Fed menunjukkan bahawa kenaikan kadar pada 2025 masih belum dikesampingkan sepenuhnya, dolar AS akan menarik permintaan yang lebih kukuh, menyebabkan pasangan EUR/USD menyambung semula aliran penurunannya.
Ketidakpastian ini hanya akan terungkai pada penutupan sesi New York hari Rabu, jadi turun naik semasa perlu dianggap dengan tahap skeptisisme yang tinggi.
Pada masa ini, pasangan EUR/USD hampir tidak menunjukkan pergerakan ketara, kekal dalam julat 1.0470 hingga 1.0540, dipacu oleh faktor fundamental yang bercampur-campur.
Sebagai contoh, Presiden ECB Christine Lagarde memberi tekanan kepada euro dengan menyatakan bahawa "masa-masa paling gelap bagi inflasi telah berlalu." Beliau memberi petunjuk bahawa pengawal selia akan meneruskan pelonggaran dasar monetari walaupun terdapat peningkatan CPI di zon euro.
Sebaliknya, mata wang tunggal mendapat sedikit sokongan daripada data PMI yang bercanggah. Dalam sektor pembuatan (Jerman, Perancis, dan keseluruhan zon euro), sentimen perniagaan terus merosot, dengan indeks masing-masing jatuh di bawah ambang 50 mata. Namun, indeks PMI perkhidmatan menunjukkan dinamik positif. Sebagai contoh, di Jerman, penunjuk ini naik semula melebihi 50.0.
Indeks IFO dan ZEW yang dikeluarkan di Jerman semalam juga menunjukkan gambaran bercampur-campur. Indeks IFO Business Climate jatuh kepada 84.7, paras terendah sejak Oktober 2022, manakala Indeks Penilaian Semasa secara tidak dijangka meningkat kepada 85.1 (lebih tinggi daripada anggaran penurunan kepada 84.0). Sementara itu, Indeks Jangkaan IFO jatuh kepada 84.4, mencatatkan hasil terlemah sejak Februari tahun ini.
Pada masa yang sama, Indeks Sentimen Ekonomi ZEW untuk Jerman secara mengejut melonjak bulan ini kepada 15.7, paras tertinggi sejak Ogos, walaupun kebanyakan penganalisis meramalkan penurunan kepada 6.8 mata. Namun, Indeks Situasi Semasa Jerman meneruskan aliran penurunannya untuk bulan kelima berturut-turut, mencapai -93.1 pada Disember (berbanding ramalan -92.6). Sebaliknya, Indeks Sentimen Ekonomi ZEW zon euro meningkat ke zon hijau, naik kepada 17.0, melebihi jangkaan penurunan kepada 12.2 (daripada nilai sebelumnya 12.5).
Secara ringkasnya, indeks PMI, IFO, dan ZEW menunjukkan gambaran bercampur-campur, membolehkan Bank Pusat Eropah meneruskan pemotongan kadar secara beransur-ansur, berkemungkinan dalam langkah 25 mata asas. Laporan-laporan ini tidak mengubah niat ECB. Tiada sebab untuk optimisme mahupun alasan untuk mengamalkan langkah pelonggaran dasar monetari yang lebih agresif.
Situasi yang sama telah berkembang di seberang Atlantik. Walaupun hampir semua laporan makroekonomi AS berada dalam "zon merah", jangkaan pasaran kekal tidak berubah. Pedagang masih menjangkakan pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada Disember dan jeda pada Januari.
Sebagai contoh, Indeks NY Empire State Manufacturing (berdasarkan tinjauan terhadap kira-kira 200 pengilang di Negeri New York) menjunam pada Disember kepada 0.2 mata, penurunan mendadak daripada 31.2 mata pada November. Ramalan sebelumnya menjangkakan penurunan kepada 6.4 mata.
Sementara itu, PMI Pembuatan AS bukan sahaja kekal dalam zon penguncupan tetapi juga jatuh lebih rendah kepada 48.3, jauh di bawah ramalan 49.4. Namun, PMI Perkhidmatan AS melonjak kepada 58.5, jauh mengatasi jangkaan penurunan kepada 55.7—hasil terkuat sejak November 2021.
Jualan runcit di AS meningkat sebanyak 0.8% pada November, hasil yang lebih baik daripada jangkaan sebanyak 0.6%. Namun, jika dikecualikan jualan kenderaan, angka tersebut hanya meningkat sebanyak 0.2% (berbanding ramalan 0.4%), sama dengan prestasi bulan sebelumnya.
Sebaliknya, pengeluaran industri pada November menurun sebanyak 0.1% (bercanggah dengan ramalan +0.3%). Walaupun ini menandakan penurunan untuk bulan ketiga berturut-turut, kadar penguncupan semakin perlahan (-0.5% pada September, -0.4% pada Oktober, dan -0.1% pada November).
Peserta pasaran mengambil perhatian terhadap laporan makroekonomi ini, tetapi tidak lebih daripada itu. Pasangan EUR/USD masih berdagang dalam julat 1.0470 hingga 1.0540, menunggu peristiwa utama minggu ini: pengumuman keputusan dasar Fed untuk Disember dan laporan Indeks PCE Teras.
Membuka sebarang kedudukan dagangan pada pasangan EUR/USD sekarang adalah berisiko, kerana hala tuju selanjutnya akan ditentukan oleh keputusan FOMC yang dijangka diumumkan malam ini.
