शुभ दोपहर, प्रिय सहयोगियों। बुधवार, 16 सितंबर को, यूएस फेड मौद्रिक नीति पर अपने निर्णय की घोषणा करेगा जो इस वर्ष के अंत तक कम से कम वित्तीय बाजारों की गतिशीलता का निर्धारण करेगा, और संभवतः लंबी अवधि के लिए। सारांश प्रकाशित होने के बाद, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल एक प्रेस कॉन्फ्रेंस करेंगे, जिसके दौरान वे संयुक्त राज्य में आर्थिक स्थिति के विकास पर नए सदस्यों के पूर्वानुमान, टिप्पणी और समिति के सदस्यों की राय बताएंगे, और पत्रकारों द्वारा पूछे गए सवालों के जवाब। ओपन मार्केट कमेटी की बैठक हमेशा आश्चर्य का तत्व होती है। हालांकि, उच्च स्तर की संभावना के साथ यह पहले से ही संभव है कि निर्णय क्या किया जाएगा और फेड की कुर्सी किस समय अपनी टिप्पणियों में चुनेगी।
COVID-19 महामारी के दौरान, अमेरिकी अर्थव्यवस्था को अभूतपूर्व चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। वायरस के मामलों की संख्या 7 मिलियन के करीब पहुंच रही है। वायरस से मरने वाले लोगों की संख्या 200 हजार से अधिक थी। जुलाई में, पुष्टि मामलों की दैनिक वृद्धि 70 हजार से अधिक थी। सितंबर में, सूचक काफी गिरा। उदाहरण के लिए, 15 सितंबर को, अमेरिका ने 36,447 नए मामलों की सूचना दी, जो अभी भी पहली लहर के पढ़ने से ऊपर है। चित्र 1: अमेरिकी नए COVID-19 मामले
Picture 1: US new COVID-19 cases
आइए एक नजर डालते हैं कोरोनोवायरस महामारी से होने वाले आर्थिक नुकसान पर। मंदी के पहले दो महीनों के दौरान, अमेरिकी अर्थव्यवस्था ने 22 मिलियन नौकरियां खो दीं, जो अमेरिकी भागीदारी दर का लगभग 15% है। बाद में, बेरोजगारी दर में 8.4% की गिरावट आई, लेकिन यह अभी भी पूर्व-संकट के स्तर से दो गुना अधिक है।
1 अक्टूबर को बढ़ते बजट घाटे के साथ अमेरिकी वित्तीय वर्ष दो सप्ताह में समाप्त होता है। आधिकारिक आंकड़े $ 3 ट्रिलियन की कमी दिखाते हैं, जबकि अनौपचारिक आंकड़ों के अनुसार, बजट घाटा $ 4 ट्रिलियन से अधिक था। घाटा वास्तव में बड़ा है क्योंकि खर्च $ 6 ट्रिलियन से अधिक है, और इनमें से आधे खर्च नए उधार द्वारा कवर किए गए हैं। इस वर्ष, यूएस जीडीपी मुश्किल से 20 ट्रिलियन डॉलर से अधिक होगी, इसलिए जीडीपी के लिए बजट घाटा कम से कम 15% होगा, जिसे द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से नहीं देखा गया है।
इन परिस्थितियों में, अमेरिकी सरकार का मुख्य लेनदार फेडरल रिजर्व सिस्टम है, जिसकी ट्रेजरी बॉन्ड्स में 4.4 ट्रिलियन से अधिक है और इसकी बैलेंस शीट पर बिल हैं। इसी समय, आर्थिक संकेतकों में कुछ सुधार के बावजूद, आर्थिक सुधार अपेक्षित से धीमा है। राज्य सहायता में $ 2.3 ट्रिलियन का अधिकांश हिस्सा पहले ही खर्च हो चुका है, और नए कार्यक्रम कांग्रेस और अमेरिकी राष्ट्रपति प्रशासन के गलियारों में खो गए हैं और स्वीकार नहीं किए जा सकते हैं। इसी समय, पॉवेल और फेड के अन्य अधिकारियों ने बार-बार कहा है कि कोरोनोवायरस महामारी से होने वाले नुकसान को नए समर्थन उपायों के बिना दूर करना मुश्किल होगा।
इस संबंध में, हम कई स्पष्ट कदम मान सकते हैं जो फेड ले सकता है। सबसे अधिक संभावना है, हम 2023 तक मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं और शून्य मूल्यों पर दरों को बनाए रखने के लिए नए बेंचमार्क के बारे में बात करेंगे। इसके अलावा, प्रेस कॉन्फ्रेंस में छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों के साथ-साथ बांड खरीद कार्यक्रम का उपयोग करने के लिए अतिरिक्त उपाय निर्दिष्ट किए जा सकते हैं। मंदी खत्म होने पर भी।
अमेरिकी डॉलर के द्रव्यमान में तेजी से वृद्धि, कम ब्याज दरों, कम गुणवत्ता के संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित ऋण, साथ ही संचय उपकरण की कमी के कारण, शेयर बाजार और सोने के बढ़ने की संभावना है। वास्तव में, फेड अभी एक तटस्थ मौद्रिक नीति को स्थानांतरित करने में सक्षम नहीं होगा। इससे शेयर बाजार में गिरावट आएगी। अमेरिकी हमेशा अपनी संपत्ति के मूल्य में गिरावट के प्रति संवेदनशील रहे हैं, और अब और भी अधिक। बेशक, 10% की गिरावट किसी को विशेष रूप से परेशान नहीं करेगी और इसका उपयोग अधिक अनुकूल कीमतों पर खरीदने के लिए किया जाएगा, लेकिन यह केवल अनुकूल मौद्रिक परिस्थितियों में ही संभव है, जो कि मेरी राय में, आज यूएस फेडरल ओपन मार्केट कमेटी द्वारा घोषित किया जाएगा। ।
हालांकि, शेयर बाजार की स्थिति से सोने के बाजार की स्थिति में कई बुनियादी अंतर हैं। जबकि एशिया और रूस के निजी निवेशक भौतिक सोने में निवेश करना पसंद करते हैं, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोपीय देशों के निवेशक विभिन्न एक्सचेंज ट्रेडेड फंड - ईटीएफ में निवेश करते हैं, जो इस समय कीमती धातु की मांग का मुख्य स्रोत हैं।
ईटीएफ का उपयोग कर सोने में निवेश की मांग इस साल रिकॉर्ड तोड़ रही है (आंकड़ा 2)। ये उपकरण कभी भी इतने लोकप्रिय नहीं रहे हैं, और सोने की कुल संचित मात्रा 3,824 टन से अधिक है। इसी समय, तकनीकी उद्देश्यों, सिक्कों, बारों और आभूषण उद्योग द्वारा उपभोग किए गए सोने की मात्रा इस वर्ष तेजी से गिरी है। वास्तव में, सोने की कीमत के मुख्य ड्राइवर अब ईटीएफ हैं जो सोने के साथ-साथ केंद्रीय बैंकों में भी निवेश करते हैं। यूएस फेड के अनुसार, लंबे समय में कम से कम आने वाले वर्षों में सोने के मूल्य में वृद्धि होगी।
Picture 2: Monthly flows into gold-backed exchange traded funds
सोने की आधुनिक गतिकी में एक और बहुत ही रोचक विशेषता है। कई वर्षों के लिए, ट्रेडर्स रिपोर्ट (सीओटी) की प्रतिबद्धताओं ने पूर्वानुमान बनाने में एक अमूल्य भूमिका निभाई है। हालांकि, पिछले छह महीनों में, COMEX - CME एक्सचेंज पर एक स्थिति बनाए रखने की लागत में वृद्धि ने इस तथ्य को जन्म दिया है कि मनी मैनेजर समूह के व्यापारी, जो मुख्य खरीदार हैं, मार्च से अपने लंबे पदों को कम कर रहे हैं इस साल की। इस समय के दौरान, सोने की कीमत 1,670 से बढ़कर 1,960 डॉलर के मूल्य पर पहुंच गई और मनी मैनेजर समूह की कुल स्थिति 269 से घटकर 155 हजार के अनुबंध पर पहुंच गई। दूसरे शब्दों में, बढ़ती कीमतों की पृष्ठभूमि के खिलाफ, सट्टेबाजों ने बाजार छोड़ दिया, जो बहुत ही असामान्य है। यह लघु और मध्यम अवधि में सोने की कीमत की दिशा की भविष्यवाणी के लिए COT रिपोर्ट के मूल्य को कम करता है। वायदा स्थिति बनाए रखने की लागत से सट्टेबाजों की गतिविधि प्रभावित हो सकती है, लेकिन जो लोग इस रिपोर्ट का उपयोग करते हैं, उन्हें इस बिंदु पर विचार करना चाहिए।
अब कई निवेशक और व्यापारी सोच रहे हैं कि क्या सोना सस्ता होगा और क्या यह अभी खरीदने लायक है। मेरी राय में, तकनीकी दृष्टिकोण से, अब सोना खरीदने का अच्छा समय है। सोना बढ़ते हुए दीर्घकालिक, मध्यम अवधि और अल्पकालिक प्रवृत्ति में है। जुलाई-अगस्त के दौरान हम जो समेकन देख सकते थे, वह मूल्य के लिए एक समर्थन है, जो जल्द ही $ 2,070 - $ 2,100 के प्रतिरोध क्षेत्र का परीक्षण करने का प्रयास कर सकता है। तल पर, $ 1,910 और $ 1,800 का समर्थन है, जो एक रोक आदेश द्वारा पीछा किया जा सकता है अगर लक्ष्य 2,100, 2,300 और 2,500 (चित्र 3)
Picture 3: Technical analysis of Gold
तकनीकी और बुनियादी दोनों दृष्टिकोणों से, सोने की कीमत में वृद्धि बहुत स्पष्ट है। बाजार पर बिताए कई वर्षों ने मुझे सिखाया है कि स्पष्ट चित्रों को अक्सर महसूस नहीं किया जाता है या उस तरह से लागू नहीं किया जाता है जैसे हम उन्हें करना चाहते हैं। इसलिए, धन प्रबंधन के नियम हमारे लिए सबसे ऊपर हैं। यह मत भूलो कि भविष्य को कोई नहीं जानता है, हम केवल एक निश्चित संभावना के साथ इस या उस घटना को मान सकते हैं।
